天地盡在一掌中...以中國術數看「魔根大通」的命運

stanleyhychiu

摩通「對冲」犯錯 勁蝕155億 「佛地魔」交易員炒燶 總裁認監督不力

【明報專訊】全美最大銀行摩根大通聲稱因「對冲交易」失誤，6周來損失逾20億美元（約155億港元）。總裁戴蒙承認監督不力、咎由自取，但否認損失源自「坐盤交易」。事件矛頭直指一名綽號「佛地魔」的交易員，因大手沽「信貸違約掉期指數」（CDS Index，簡稱違約指數）導致損失，但消息指管理層對有關交易一直知情。今次事件重挫摩根大通及戴蒙的聲譽，摩通股價昨急挫9％。

摩通昨天凌晨在美股收市後召開緊急股東電話會議，長期以來獲稱為「華爾街之王」的總裁戴蒙（James Dimon）承認，旗下CIO投資部門，因對冲策略失當，「按市價計值」導致超過20億美元的損失。

否認輸錢涉「坐盤交易」

戴蒙沒交代失誤細節，亦沒透露損失涉及哪一種投資工具，但堅稱沒有違反美國國會正在商討落實的「沃爾克法則」（Volcker rule）中，有關禁止「坐盤交易」的規定。所謂「坐盤交易」，就是指金融機構動用自己的資本在市場投資，而非代表客戶進行交易。

今次蒙受損失的CIO投資部門，主要負責處理銀行的「過剩存款」（excess deposits，即客戶在摩通的總存款額，減去摩通向外借貸總額的餘額），達3600億美元，戴蒙指「沃爾克法則」容許銀行利用此類資金進行交易，儘管這有違他個人的原則。

不過戴蒙同時公開承認要為今次嚴重虧損負責及道歉，「事件屬嚴重錯誤，咎由自取，我們會對此負上責任」，又形容銀行的策略「錯誤和過度複雜」，在「檢討、執行及監察」上都很差。他表示市况若再有波動，隨時要額外再蝕10億美元。

對冲基金大鱷趁機對賭

分析指出，摩通今次「炒燶」20億美元，相信涉及一名綽號「倫敦鯨」或「佛地魔」的交易員伊克塞爾（Bruno Iksil）近月大手沽CDS指數有關。CDS（信貸違約掉期）簡言之就是提防交易對手違約不還錢的保險合約，是一種對冲風險用的金融工具，CDS指數正是反映一籃子CDS產品價格上落的指數。

上月初《華爾街日報》引述消息人士指出，伊克塞爾因看好金融市場未來表現，預測CDS價格下跌（意即違約風險下降），遂不斷大手沽CDS指數，累積持倉超過1000億美元。然而自上月起，歐債和美國經濟前景陰霾再起，之前金融市場的樂觀氣氛驟變，CDS指數掉頭回升，重挫伊克塞爾的持倉，不少對冲基金大鱷也看準了機會，趁市場氣氛逆轉，就CDS指數走勢與摩通「對賭」，令摩通損失更慘重。

消息指管理層知悉交易

不過伊克塞爾與1990年代拖垮霸菱銀行的神奇小子利森（Nick Leeson），以及連累法興銀行狂蝕的「 魔童」克維爾（ Jerome Kerviel）不同，《華爾街日報》引述消息人士指出，摩通管理層對有關交易一直知情，並監控伊克塞爾的交易，伊克塞爾並沒有隱瞞持倉或損失。若消息屬實，將進一步打擊摩通及戴蒙的聲譽，以及令外界更加支持全面禁止「坐盤交易」。



小摩爆大虧損 信評被降

（法新社華盛頓11日電） 惠譽國際信用評等公司（Fitch）今天調降美國銀行摩根大通銀行（JPMorgan Chase ）債信評等。遭到危機重創的摩根大通昨天才公布他們交易虧損20億美元。 惠譽將小摩信評從AA-調降1級至A+。 惠譽說，小摩這次虧損在可控制範

stanleyhychiu

回復 1# stanleyhychiu


《黄帝阴符经》

经曰：观天之道，执天之行，尽矣...宇宙在乎手，万化生乎身。

古代先哲又雲:若能了达阴阳理，天地都来一掌中 。魔根大通的命運, 盡在天地盤的測算之中, 不信?

摩根大通「固若金湯的資產負債表」是否永遠不敗?
http://shaowenjin.com/viewthread.php?tid=14577&extra=page%3D1

魔根大通的惡運, 恐怕只是剛剛開始, 進入夏季, 其虧損會不斷擴大, 未來兩年更不樂觀, 此事件對歐美市場的影響, 要小心留意。

邵問津

如果有因果…如果天地有道…有些事…做壞事總是要還的…

其實好難想象…西方集團各國…全是海盜起家…英國女皇

伊利沙伯一世當年居然可以批準海盜四出搶劫殺人…到

非洲殺黑人…帶回家中做奴隸…到新大陸「美國」殺盡

所有印第安人…後來到中國打劫殺了好多中國人…巧奪

豪取…不擇手段…全不顧人生死…自視一切…


後來聰明到…由明打劫變相轉形到暗打劫…創造金融繼

續打劫…但這個金融暗打劫更可怕…它是受保護動物…

它是毒藥都要食…政府要照顧它…遇股災輸死市民都要

救它…劫貧濟富都要救它…它可以黑箱操作…又可以合

情合法合理到別國家中進行打劫…搞什麼槓桿產品衍生

工具等欺世的事…政府都可以閉一眼當不知…就如雷曼

一事…明知所謂金融機構在玩騙局…政府都不會在事前

提醒或警告…公司一倒…市民輸得傾家蕩產…政府都拿

它沒辦法…甚至對社會說…無能為力…就當你運氣不好

算啦！


欺世之人定有欺世的下場…這個摩根家族與洛克菲勒

家族根本就是大英帝國家族…都是發戰爭財起家…

時間一到…都是要還的！



.

海棠

摩根大通巨亏惊动奥巴马 索罗斯增持引发关注

摩根大通曝出20亿美元的投资巨亏丑闻引发华尔街乃至全球金融市场动荡。据外媒报道，目前摩根大通首席投资官(CIO)艾娜 德鲁决定“退休”，而该事件已惊动美国总统，奥巴马呼吁改革华尔街。司法部门也开始介入摩根大通巨亏丑闻调查。

摩根大通自巨亏丑闻爆发后，评级遭机构下调，罗杰斯称其更多损失还在后面，摩根大通近期股价大跌10.83%，并伤及高盛等同行股票走势。“金融巨鳄”索罗斯今年一季度增持摩根大通和高盛股票，其是否已成功规避了此次摩根大通股价大跌危机引发市场关注。

巨亏丑闻惊动奥巴马 FBI等三部门介入展开调查

在美国广播公司15日播出的谈话类节目《视野》中，美国总统奥巴马就摩根大通出现巨亏一事发表看法。“摩根大通是管理最好的银行，没有第二家银行具备同样的实力和盈利能力，政府可能会介入此事。”

奥巴马称，杰米 戴蒙是美国最优秀的银行家之一，但他领导的摩根大通仍然损了20亿美元，并且这个数目还可能进一步增加，“此事恰恰说明了华尔街亟需改革的原因”。

美国媒体报道称，美国司法部已启动对摩根大通公司逾20亿美元交易损失的调查。美国司法部15日开始对摩根大通展开犯罪调查。司法部消息人士透露，此案暂由FBI纽约分局处理，目前正处于“初步问讯”阶段，尚没有摩根大通人员遭到指控。

美国证券交易委员会早前已经开始了对摩根大通的调查，调查的重点是评估该银行的风险监控措施是否瘫痪。但美国证券交易委员会不能妨碍FBI的办案。

索罗斯一季度增持摩根大通或踩中“地雷”

出现巨额交易亏损的消息仅仅在两个交易日内就让摩根大通的市值蒸发了近190亿美元。自5月10日摩根大通发布交易巨亏消息以来，截至5月15日，摩根大通股价累计跌幅为10.83%，15日收盘报36.24美元。

因摩根大通巨亏以及其股价暴跌影响了其他投行公司股价表现。摩根士丹利上周五股价收跌4.17%，报14.95美元；高盛上周五跌3.94%，报102.13美元。

另一个引发市关注的是，据外媒报道，“金融大鳄”乔治 索罗斯的基金管理公司SorosFundManagementLLC公布，该公司已不再持有谷歌股票，但增持了摩根大通和高盛的股票。

今年第一季度，索罗斯似乎预计金融类股将出现反弹。周二晚间公布的监管文件显示，索罗斯共持有606400股摩根大通股票，截至3月31日，这些股票市值总计2800万美元。同时还持有12万股高盛的股票，市值1490万美元。

首席投资官“退休” 罗杰斯称更多损失还在后面

摩根大通公司首席执行长杰米 戴蒙在5月10日收盘后匆忙安排的一次电话会议上表示，受市场大幅波动影响，过去六周该行计入了20亿美元交易损失，第二财政季度可能进一步蒙受10亿美元损失。

著名国际投资者吉姆 罗杰斯表示，在不影响商业秘密的前提下，投行的资金来源和用途须进一步透明化。摩根大通的亏损还会继续暴露，但它还不会那么快就倒下，但是显然在这个十年，会有更多的银行倒闭。

14日，摩根大通发表声明，宣布该公司现年55岁的首席投资官(CIO)艾娜 德鲁决定“退休”，由全球固定收益部门联席负责人马修 赞姆斯接替德鲁的职位，另一位高管迈克 卡瓦纳将领导特别任务小组，以应对该行对冲风险投资部门造成的20亿美元交易损失。

市场普遍认为，由于“首席投资办公室”投资策略失败是此次巨亏的直接原因，德鲁正是因此次巨亏事件影响而引咎辞职，

而导致20亿美元亏损的直接操盘手布鲁诺 埃克西尔是否离职则尚未有确切消息。但是知情人士表示，埃克西尔“最终一定得走人”。因为在伦敦金融市场以出手凶狠著称，埃克西尔有个“伦敦鲸鱼”的绰号。

而摩根大通的其他高管则对戴蒙表示了支持。

评级机构下调摩根大通评级

在摩根大通银行10号报出20亿美元巨额亏损后，惠誉评级公司下调了摩根大通的债券评级，并将它列入负面观察名单。

惠誉认为，虽然此次摩根大通的损失仍然在可控范围内，但是损失规模之大以及风险敞口仍然继续存在将可能导致摩根大通流动性短缺，还引发对摩根大通风险偏好和风险管理框架、实践以及监管机制的质疑。

就在惠誉下调摩根大通评级后，标普(S&P)也采取行动，将摩根大通的信用评级自“稳定”下调至“负面”。

邵問津

摩根大通巨亏惊动奥巴马 索罗斯增持引发关注

摩根大通曝出20亿美元的投资巨亏丑闻引发华尔街乃至全球金融 ...
海棠 發表於 2012-5-16 18:57

金融始終是騙局…騙了100年才出事？

可能是便宜佔盡的後果…？英美集團

是怎樣起家的…就會怎樣終結…

請看看歷史就知…巧奪豪巧…終是有結果的！



2012年是新世界開始…審判日亦開始…

西方文明始終沒法明白…天父明明講

有個審判日…但為什麼要審判世人？

審判那些人？那些人做錯什麼？做了什麼

要接受審判？終極那些行衰運的人是誰？

不會是我歐美吧？可能是那些落後國家吧？

那些低等的人…接受天父的審判就合理得多囉！？

感謝天父不審判我歐美…阿門！


可惜…西方文明始終沒有因果論…始終沒辦法回

頭檢討自我所做…沒有因果論規範…任意所為…

殺人100年合理？搶劫別人100年又合理？

搞亂其他國家暗喜？操控糧食價錢使窮地方更苦？

佔盡私利…動不動就破壞別人和平…錯的始終是別人…

始終沒有醒覺…悲哀啊悲哀！孽力報應…報在自身而不知！


君不見如此巧合…第一次世界大戰在歐洲…第二次又在歐洲…

未來第三次大戰都會繼續在歐洲發生…原因簡單…不要以為

做過的不留痕跡…今日包裝一下仁義就會過關…其實不然…

天道輪迴…是不可以催眠自己當無事發生的…天地有鬼神…

祂們會在暗中記分的…當時間到了…終是要還的！


當人沒有慈悲之心…自然淪落魔道…害人終歸會害己…

自己好時…都要留條路給別人行…沒有賺盡的世界…只有

共濟的智慧！



.

海棠

回復 5# 邵問津


    呵呵，没想到邵先生竟然如此相信因果律。

  但愿，老天有眼，能让美国沦落！

海棠

我怎么突然感觉，股市就是绝大多人的坟墓场！

能在股市这个坟墓场中长期生存的人，寥寥无几！

stanleyhychiu

回復 7# 海棠

股市是夢工場, 它給你的是夢想或幻想, 如果華爾街連造夢的能力都沒有了, 這枱戲還怎樣演下去...我真的不知道。

海棠

回復 8# stanleyhychiu


    说得好！ 炒股就是靠天吃饭！

   机会来了，尚能赚到钱！

   如果主动寻找发财机会，我发现结局大多都是白忙活一场！

海棠

摩根大通集团(JPMorgan Chase& Co )，业界俗称“小摩”，总部位于纽约，2011年总资产20360亿美元，占美国存款总额的比例屈居第二，分行5410 家，为仅次于美国银行的美国第二大金融服务机构，在2011“财富世界500强”排名第36。作为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，现在的摩根大通是由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在2000年完成合并而来，其中，最早的大通银行成立于1799年。

摩根大通一直被认为是美国金融市场中最稳健和盈利能力最强的银行。其现任CEO戴蒙有着“金融天才”、“华尔街的传奇人物”、“世界上最让人敬畏的银行家”等美誉，摩根大通在他的带领下不仅在每个季度均保持盈利近20亿美元，而且其投资银行等业务还在2008年美国次债危机五大投行纷纷倒台的情况下逆市走高，并先后收购了贝尔斯登和华盛顿互惠银行，成为能与美国银行抗衡的全美最大银行之一。摩根大通也因在危机中屹立不倒，一度被认为是华尔街最后一家有行业尊严的银行。

海棠

前些日子，还曾想在亚马逊上订购一本《最后的胜者:杰米•戴蒙与摩根大通的兴起》。

没想到书还没看，魔根大通却已经摇摇欲坠了。。。

海棠

最后的胜者，也无法幸免遇难？

西方的金融游戏，真是搞笑呀！

stanleyhychiu

前些日子，还曾想在亚马逊上订购一本《最后的胜者:杰米•戴蒙与摩根大通的兴起》。

没想到书还没看，魔根 ...
海棠 發表於 2012-5-17 01:44

小弟對書名略加修改, 以反映現實:

The last standing man at the Wall Street falls

大厦將傾, 獨木難支也。

海棠

给stanleyhychiu兄，推荐一本书，《投资大围猎:你是猎手还是猎物(第2版) 》。

如感兴趣，可以看看。

网上有pdf格式的文件，可以下载。

SL687898

单以此事计算，3000亿仓位才亏20亿，小儿科，对冲本来就是这样的。
报纸就将其大写特写，其实背后真正原因根本没有人知道他们在做什么..........

SL687898

貸評山下：轉唔到身摩通輸鑊甘

摩根大通承認自己的「 CIO」（ Chief Investment Office）虧損了20億美元，引起市場巨大迴響，使摩根大通的股價大跌超過10%，也使逼使 CEO Jamie Dimon公開承認錯誤。

坊間對這件事有不同的解讀，但坦白說，我認為都是言不及義；另外，由於涉及未來監管的問題，有不少的官員學者也出來「抽水」。
CIO管理資產　等同巴郡

最膚淺的解讀是，把這次的交易員主角 Bruno Michel Iksil（有俗稱為「 Voldermort」和「倫敦鯨」），相比成為 Barings的 Nick Leeson和法興的 Jerome Kerviel。這是低層次的比較，通常在香港的評論較多見。 Leeson和 Kerviel是為了掩蓋交易虧損而捏造文件，更加大注碼，導致風險過大。完全沒有證據顯示，摩根大通的交易員進行了如何違法的事情。

進一步來說，20億美元對摩根大通來說，是非常小的數目。單單是最近一季，摩根大通的收入是297億美元，淨利潤是54億美元；它的總資產是2.32萬億美元，單單是 CIO所管理的資產超過3600億美元。先不談摩根大通的總資產，單單是 CIO所管理的，就差不多是股神 Warren Buffet的 Berkshire的總資產！3600億美元，輸20億美元，少於1%，在這個投資環境中，已經跑贏不少投資者。

當然，這個 CIO不是投資部門，是摩根大通的風險管理的「對冲部門」；有說，對冲輸錢就不是對冲。不過，輸20億美元是否就等於對冲策略失靈呢？這個世界沒有 Perfect hedge，除了不做 Trade和把風險賣掉。

沒有 Perfect hedge，就要做 Dynamic hedge和 Proxy hedge；打個比喻，銀行沽了期權，除非買回相同的期權，否則，一般要買賣相關的股票或是 Volatilities做對冲。

為了對冲這個期權所買的股票不是投資，正如摩根大通所買的 CDX.NA.IG.9（美國信貸指數）是對冲其他交易（這個也不是坊間所指的 Basis trade交易，因為 Basis trade是指用不同的金融工具套利相同的風險，而 Dynamic hedge的風險是不同）。

欲平倉卻冇對手
由於要對冲的關係，摩根大通「貴都要追貨」，致使 CDX.NA.IG.9這個指數的價格超過 Underlying components（打個比喻，盈富基金（2800）比成份股貴）；幾個月前，不少對冲基金發現這個現象，於是「沽指數」買「成份股」作套利，怎知道這個溢價持續！坊間的人以為，摩根大通和其他「大鱷」對冲基金的「對賭」中輸了，所以才被逼「平倉」；其實，是「大鱷」被逼到損失不少。

摩根大通的問題，不是模型計錯了 Dynamic hedging的 Deltas，不是因為 Rouge traders，不是因為太過進取（ Bet too risky）；而是因為摩根大通「大得不能轉身」！

為了對冲交易的需要，摩根大通「大得」把整個市場的流動性（ Liquidity）佔據，當市場轉向的時候，對冲模型要求減少對冲（ Dynamic hedge），卻發覺在「 Unwind」的過程中，市場沒有人願意接盤，因為市場對手亦知道摩根大通所面對的流動性問題。買賣差價比想像中大，摩根大通賬面損失比預期中大，加快 Unwind的速度，變相損失更多。

銀行要賺利差，本質就是利差少、高槓桿，風險自然高。監管方向不應該是限制交易，卻應是銀行的規模。「大得不能倒」不單會帶來 Moral hazard，「大得不能轉身」更會帶來整體市場的問題。

黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理

stanleyhychiu

貸評山下：轉唔到身摩通輸鑊甘

摩根大通承認自己的「 CIO」（ Chief Investment Office）虧損了20億美元， ...
SL687898 發表於 2012-5-17 13:38

確實，摩根大通這次很難脫身。就像一條受傷大鯊魚被困淺灘，動彈不得，其他嗅到血暒味的鯊魚會一擁而上,食盡其皮肉方止，有点像長期資本管理爆煲的情形。摩根大通現在只能求神拜佛,來一個大潮, 重新浮起, 才能逃過噩運。以數論數, 最後虧損可能會達到五十億美元，甚至一百億美元。

SL687898

鲨鱼已经来了，但只要没有外来干预要他们平仓，如ZF之类的，只要挨到最后一个平仓的就可以反败为胜。
他们背后到底做什么，只有他们当事者最清楚，其他都是猜的，即使亏损50-100亿，也是仓位的1.5%-3%左右，不多。

失败发生在彻底的放弃以后
成功便是站起比倒下多一次。
失败并不意味你浪费了时间和生命。失败表明你有理由重新开始。
胆怯的人在危险前被吓住了；
懦弱的人在危险中被吓住了；
勇敢的人在危险过后被吓住了。
人生中有时不去冒险比冒险更危险。

易告诉我们，这个世界就是有了变化，一阴一阳为之道，才不是死路一条

邵問津

財經界俗稱「 大摩 」…好多人以為摩根士丹利 （ Morgan Stanley ）

是大哥…摩根大通集團（ JPMorgan Chase & Co. ）業界俗稱細摩或小摩，

以為摩通是弟弟…其實這是誤解啦！


原來真正摩根家族老巢基地…就是摩根大通！摩根士丹利是弟弟…反不是真

正主角…這麼說來…原來火燒核心…非比尋常…在術數人眼中看來…可能比

較敏感…這個救國集團受傷？那麼…老美日後往後再遇麻煩的話…將會更難救囉！




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SL687898

大小摩是香港人的叫法，其实早在193几年这两家公司已经在政府立法下分开独立，一间只能经营银行，另一间只能经营证券业务几十年了，但最近十几年，政府又允许他们混业经营，但实质上已经是两家独立的公司。

因现时是用以市价入账的方法才被迫平部分仓输钱，但如果是以持有至到期投资计算，就未必会输。
很多时候输赢是用不同的入账方法，国际会计准则一改再改就是要制定这些游戏规则成为赢家。